利空已出尽·政府助买房 产业股料谷底反弹

马银行投行研究分析员指出，根据历史经验，拥屋计划将会激励产业指数大幅反弹。

目前，该行所追踪的产业股，正处于“危机期”的估值，较平均实质净资产预估折价高达59%，在2015至2017年时，折价约为45至50%。

“我们相信，当前股价已经反映了滞销处于记录高位的压力，还有经济增速放缓的不利。”

由于有第三拥屋计划当前，该行如今正面看待产业股的展望，因为历史记录显示，政府推动拥屋计划，都能够激励产业股。

这可从1999年的产业指数看出端倪，当时，政府已经在1998年12月推出首次拥屋计划，并在进一步在1999年10月推出第二个拥屋计划，而产业指数在1999年3月至7月间就飙涨了123%！

去年产业指数跌29%

分析员指出，第三拥屋计划将可激励房屋销售触底反弹，而处于谷底的产业股，也有望迎来春天。

经历备受挑战的2018年，吉隆坡产业指数全年跌29%，同时期富时隆综指仅跌6%，除了全国大选拖累买气之外，居高不下的滞销情况也是原因之一。许多发展商也无法达到销售目标，打击市场情绪。

不过，马银行投行研究分析员在报告中指出，政府在3月份将推介第三拥屋计划，之前也已经宣布从本月起至6月底，购买30万至100万令吉房屋的首购族可豁免印花税，料有助提振买气，降低滞销。

政府是在1998年12月首次推介拥屋计划，与私人界携手致力降低滞销的产业；第二次则是在隔年10月20日推出。

“根据数据，在推介首个和第二次的拥屋计划后，1999年的住宅产业销售额按年劲扬33%。在1998年时，销售额是按年挫36%。同时，在2000年6月时，总滞销额减低了51%，至4万5500间。”

促销配套重燃买气

趁这次推介第三拥屋计划，许多发展商已经开始提供促销配套吸引买家，包括马星集团（MAHSING，8583 ，主板产业股）的DESIRE和拥屋计划，还有绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）的HOPE配套等。

“在我们看来，豁免印花税，加上发展商通过促销配套间接降低卖价，将会重燃房市买气、降低库存，因此看好全年销售增长。”

行愿意优待首购族

另一个助长买气的利好，则是银行更愿意批准可负担屋的贷款。

据分析员了解，数家本地银行已经打算响应政府的策略，包括为首购族提供低于市场的固定利率、超过100%的按金融资、放松评估条件等。

而且，首季也将迎来P2P融资的新平台，为买家提供另一种融资管道。

“供需重新平衡需要一点时间，但我们相信，疲弱的房屋销售表现已经触底，今年将会迎来更好的表现。”

上涨空间17%

马星评级上调至买入

在看好产业股从底反弹之际，分析员将马星集团评级上调至“买入”，以反映17%的上涨空间。

分析员同时也看好实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）和UEM阳光（UEMS，5148 ，主板产业股）。

实达集团刚完成了巴特西发电站第二期的商务产业交易，将会强力贡献2020至2021的盈利。

UME阳光方面，澳洲项目皆全数售罄，预计会售出更多雪兰莪和依斯干达特区的非核心土地，提高收入。

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